企业参与期货市场套期保值的操作策略之二
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| 作者：未知
原出处：期货日报 日期: 2006-9-8 |
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买方的买入价低于市场平均价，卖方的卖出价高于市场平均价，那谁来贡献中间价呢？当然是市场投机者，这就是企业参与套保的好处，即有投机者来为你承担风险，这也就是套保为什么对企业具有帮助的根本原因。
三、企业套保操作策略
1.分析市场套期保值操作绝不是在简单地买入现货后，就马上在期货市场做一笔卖出交易，也不是未来需要现货就立即在期货市场的远期合约上买入，套保操作能否成功最关键的因素是分析市场。只有通过市场分析，我们才能评估出市场目前处于何种状态，是多头状态还是空头状态，或者是平衡状态，只有确认了市场状态我们才能形成相应的套保策略，是买入还是卖出，或者暂时不需要入市等等。分析市场并不意味着投机，区分投机与套保的关键是期货头寸是否有相对应的现货存在或需求，而不是是否进行市场分析。只要我们的期货头寸有相对应的现货存在或需求，则我们的期货交易就是保值交易。牛市状态，比如去年的棉花行情，我们就应该尽量多做买入套保，而尽量控制卖出套保，而熊市则相反。
2.分析市场后，寻找我们的担忧。若担忧价格上涨，则计划考虑做买入保值；若担忧价格下跌，则计划考虑做卖出保值，若没有担忧，即市场价格处于平衡状态，则我们就没有必要入市做套保交易。
3.套保操作只需要关注价格运行的方向和趋势，而不必过分关注价格的每天波动。因为对于套保来讲，我们担心的是市场价格的运行方向对我们不利，而不是每天的价格波动。市场价格每天都会上下波动，若我们过分关注这种日内的波动，我们将难以贯彻套保计划。
4.套保交易最好用对冲的方式了结。除非期货价与现货价出现很大的背离才采取实物交割的方式。因为若期货合约到期时与现货价接近，我们就没有必要在期货市场接现货或卖现货，而可以采取对冲的方式了结我们的期货头寸，这样可以省去交割程序而又不影响现货业务伙伴的关系。当然，若期货价格背离现货价，则交割是个不错的选择。因为要么你可以在期货市场卖一个高于现货的价格，要么可以在期货市场买到一个低于现货的价格。
5.始终保持现货和期货头寸的相对应。比如，你计划在未来某个时期需要一定数量的现货，若你通过分析认为未来价格上涨的可能性较大，则可以先在期货市场买入相当的期货头寸，当你的现货进来一批后，你就必须同时减持相应的期货头寸，即做到现货与期货对冲，始终保持期货头寸不要超出现货需求，只有这样你才能避免出现套保操作转化为投机操作。套保转化为投机是所有套保业务的大忌，企业必须回避这种现象的出现，因为历史上很多案例在告诉我们这样做的危害性有多大。
总之，对于企业套保来讲，首先你必须给套保一个明确的定位，明白套保在企业生产经营中的地位，把套保作为企业生产经营中的一个正常环节来对待；其次，通过分析市场来确定保值方向和需求；再者，严格避免套保业务转化为投机行为。要做到以上三点，企业最好专门成立一个套保部门来操作，由企业领导来监控保值业务的进行，只有这样，套期保值的运作才能真正给企业起到保驾护航的作用，才能起到为企业保险的作用。
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